Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Прогноз серебра: курс XAG/USD на 2021 год, 2022—2025 и далее». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Серебро — один из первых элементов, с которым познакомился homo sapiens. Как и золото, серебро еще до нашей эры использовалось в качестве денег. После отмены золотого стандарта валюты стран мира перестали напрямую зависеть от драгоценных металлов, золото при этом до сих пор доминирует в резервах США, Германии, Италии, Франции, Нидерландов. У серебра такой роли больше нет — в 2023 году это скорее промышленный металл, который широко применяется в электронике, фототехнологиях, при пайке различных сплавов и т.д. Металл незаменим из-за отличной электропроводности, хороших отражающих свойств и химической устойчивости. Кроме промышленности, серебро до сих пор традиционно используется в ювелирном деле, а также для изготовление слитков и монет.
Мировые центры добычи серебра
Ещё в XIX веке вся добыча серебра была сосредоточена в странах Южной Америки. И сейчас этот континент сохраняет главенствующие позиции на мировом рынке «белого» золота.
Самыми крупными запасами обладают Польша и Перу – на территории этих стран залегает примерно по 110 тысяч т драгоценного металла. Однако по объёмам производства впереди планеты всей – мексиканские добывающие компании.
Уже не первое столетие Мексика стабильно занимает верхнюю строчку серебряного «хит парада». В стране эксплуатируется порядка 200 содержащих серебро рудников. Крупнейшие месторождения расположены в Лас-Торесе (4,3 млн т руды) и Ла-Энкантада (3,2 млн т руды).
Кроме того, крупные залежи разрабатываются на рудниках в мексиканских штатах Чиуауа, Идальго и Сакатекас. Перечисленные активы обеспечивает примерно 20% от общего объёма добычи «белого» золота в мире.
Начало года ознаменовалось рывком цен до семимесячного максимума в 1865 долларов за унцию. Это движение в основном связано с закрытием коротких позиций, но, что важно, эта динамика является частью ралли, начавшегося в ноябре 2022 года, которое в значительной степени было основано на надеждах, что ставки ФРС не будут расти так быстро, как ожидалось первоначально.
«Но мы сомневаемся, что в этом толчке осталось много силы», — отмечают аналитики Metals Focus. Рынок, по-видимому, уделял слишком много внимания номинальным ставкам. Если мы и увидим их снижение, то это будет временным явлением, в серьёз это следует рассматривать только тогда, когда ФРС убедится что инфляция побеждена. А недавние протоколы FOMC были расценены как ястребиные, и цены снизились до 1830 долларов.
Нельзя игнорировать и прогноз — что США переживут следующие несколько месяцев лучше Европы. Таким образом, трудно представить, чтобы разница в процентных ставках подорвала доллар США.
Набирающая силу мировая экономика во втором полугодии даст толчок фондовым рынкам, что снизит привлекательность активов-убежищ.
Эти выводы сделаны из того, что специальная военная операция России на Украине не прекращается, и что напряженность на Тайване не обостряется.
«Склонность к риску и увеличение реальных ставок позволяет прогнозировать заметное снижение цены на золото в течение большей части 2023 года, — считают в Metals Focus. — Другие факторы, которые следует учитывать, заключаются в том, что основные физические рынки в настоящее время слабы, и мы вряд ли увидим повторение прошлогодних чрезмерных покупок со стороны официального сектора».
Ушедший 2022 год для палладия оказался третьим подряд восхитительным годом, металл поднялся в цене до 3442 долларов за унцию — нового рекорда.
Российская спецоперация на Украине создала проблемы с поставками, и оппортунистические спекуляции на рынке. Но ралли было недолгим, к концу декабря из-за сокращения производства бензиновых автомобильных двигателей, снижения импорта из Китая, а также ухудшения потребительских настроений металл упал до минимума в 1652 долл/унция. В итоге среднегодовая цена металла в 2112 долларов знаменует собой первое снижение с 2016 года.
В 2023 году ожидается рост предложения, в основном за счет вторичного рынка. Сокращение дефицита чипов приведет к тому, что автопром будет расширять производство.
Спрос, напротив, останется в целом неизменным по сравнению с 2022 годом, поскольку ключевые рынки сталкиваются с рядом проблем. Несмотря на возрождение автомобильной промышленности, она будет продолжать замещать в бензиновых двигателях дорогой палладий на платину, а также смещаться в сторону электромобилей, что сократит применение палладия.
«Мы по-прежнему ожидаем дефицита на рынке палладия, но он будет намного ниже 2022 года, что окажет влияние на динамику цен. Кроме того, участники рынка видят высокую вероятность перехода к профициту, и это позволяет нам прогнозировать заметное снижение цен к концу 2023 года», — отмечают аналитики Metals Focus.
Сколько серебра в мире. Страны с крупнейшими запасами серебра в мире
| Страна | Потребление золота, т |
|---|---|
| Весь Мир | 2816.5 |
| Китай | 785.2 |
| Индия | 700.5 |
| США | 156 |
| Япония | 99.9 |
| Турция | 98.4 |
| Италия | 83.6 |
| Южная Корея | 80.9 |
| ЮАР | 70.7 |
| Иран | 62.8 |
| Индонезия | 49.1 |
| Россия | 47.4 |
| Германия | 43.7 |
| ОАЭ | 42.7 |
| Швейцария | 35.7 |
| Саудовская Аравия | 34.4 |
| Малайзия | 30.1 |
| Сингапур | 28.2 |
| Канада | 25 |
| Таиланд | 24.7 |
| Египет | 24.5 |
| Тайвань | 23.9 |
| Бразилия | 23.8 |
| Великобритания | 21.4 |
| Вьетнам | 20 |
| Пакистан | 17.9 |
| Австралия | 12.7 |
| Австрия | 12.5 |
| Кувейт | 11.8 |
| Иордания | 11.4 |
| Шри Ланка | 9.8 |
| Мексика | 9.6 |
| Узбекистан | 8.3 |
| Ливан | 8.1 |
| Франция | 6.8 |
| Морокко | 6.3 |
| Казахстан | 6 |
| Бахрейн | 5.6 |
| Испания | 5.3 |
| Израиль | 5.1 |
| Греция | 3.9 |
| Ирак | 3.6 |
| Оман | 3.2 |
| Мьянма | 3 |
| Польша | 2.8 |
| Ливия | 2.8 |
| Непал | 2.6 |
| Чили | 2.5 |
| Филиппины | 2.4 |
| Нидерланды | 2.2 |
| Коста Рика | 1.8 |
| Гонконг | 1.8 |
| Катар | 1.8 |
| Португалия | 1.5 |
| Бангладеш | 1.5 |
| Чехия | 1.1 |
| Бельгия | 0.8 |
| Люксембург | 0.2 |
| Финляндия | 0.1 |
Мировые запасы элемента
До начала XXI века основным экспортёром драгметалла на мировом рынке была Центральная Америка и Южная Америка, а также Мексика. Они занимали примерно 85% от всей добычи серебра в мире. После развития современных технологий производство и оборот металла стали глобальной индустрией.
В мире месторождения серебра разбросаны, а лидером по запасам на данный момент остаётся Перу — 120 тыс. тонн.
На втором месте расположилась Польша, у которой в разведданных участках находится около 85 тыс. тонн. В этой стране серебро зачастую добывается, как побочный продукт при производстве меди или цинка. Третье место занимает Чили, четвёртое — Австралия, а на пятом — Россия. Всего в мире сейчас находится в разработке около 600 000 тонн. Но с такими темпами добычи скоро иссякнут запасы серебра в мире. Лидеров по выработке серебра можно увидеть в таблице.
| Страна | Объёмы добычи, тыс. тонн |
| Всего | 16,9 |
| Перу | 3,4 |
| Мексика | 3,3 |
| Австралия | 2,2 |
| Чили | 1,4 |
| Польша | 1,3 |
| США | 1,2 |
| Канады | 1 |
| Боливия | 0,8 |
| Другие страны | 2,2 |
Сфера применения металла
Мир испытывает всё большую потребность в этом драгоценном металле, так как его используют в различных областях промышленности. Примерно 80% слитков добытого серебра идёт на нужды производства различной техники и электроники, например, мобильных телефонов, портативных и обычных компьютеров, аккумуляторных батарей и множества других современных приборов.
В промышленности металл ценят благодаря его высокой теплопроводности и электропроводности. Если снизить температуру с помощью жидкого азота, то серебро становится сверхпроводником. Еще одним важным свойством является то, что минерал совсем не окисляется, практически полностью инертен и имеет отличные катализирующие свойства. Стандартный слиток может иметь массу от 28 до 32 кг.
Все отходы, оставшиеся после промышленности, идут на нужды ювелиров и производство драгоценных монет.
В начале XXI века объёмы добычи увеличились почти в два раза, если сравнивать с предыдущим периодом. С такими темпами залежей хватит примерно на 30 лет. Сейчас люди истощили рудники природного (физического) серебра, имеющегося на планете, почти на 95%.
Начало золотодобычи в Забайкалье
Петр I уделял финансовым вопросам огромное внимание. Именно в годы активной деятельности Петра и начинает создаваться горная промышленность в Сибири, точнее — в Забайкалье и на Алтае.
Восточное Забайкалье в XVIII веке стало одним из крупных центров добычи серебросодержащих руд, производства серебра и свинца, попутно в небольших объемах здесь велась и золотодобыча. Восточное Забайкалье нельзя назвать ни типичной сибирской тайгой, ни степью. Здесь происходит чередование ландшафтов, смена одной природной зоны другой. Горные цепи сменяются обширными равнинами, тайга — степью, встречаются даже песчаные пустыни. Все это создает неповторимый ландшафт, который является как бы переходным от сибирской горной тайги к бескрайним степям и пустыням Центральной Азии.
Серебро борется, несмотря на неопределенный макроэкономический фон
Тенденция цен на серебро резко снизилась в июне в ответ на медвежьи комментарии ФРС. Инвесторы, как правило, увеличивают свое воздействие на серебро и золото, когда процентные ставки низкие, а инфляция высокая, чтобы защитить стоимость своих денег от эрозии и отсутствия процентных платежей. Однако перспектива того, что инфляция будет временной, а процентные ставки вырастут, привела к ослаблению интереса инвесторов.
Серебро было “заметным отставанием от золота большую часть лета”, при этом соотношение золота и серебра выросло с 67 до 77, отметил аналитик MKS-PAMP Ники Шилс в недавнем отчете о перспективах. Это соотношение относится к количеству унций серебра, необходимых для покупки одной унции золота. Серебро “пропустило торговлю рефляцией и отстало от сильного повышения цен на базовые металлы/медь из-за физического навеса”.
Шилс отметил, что рынки серебра остаются структурно перенасыщенными из-за сочетания первичной и побочной продукции, производимой на шахтах. Фундаментальный профицит без учета инвестиционного спроса увеличился с 2022 года. Но сбои в цепочке поставок и высокий региональный промышленный спрос на высококачественное серебро удерживают физические цены на низком уровне. Спрос на серебряные монеты со стороны розничных инвесторов находится на пути к пятилетнему максимуму. Тем не менее, трейдеры и инвесторы уже продали 120 миллионов унций серебра в этом году – на сумму около миллиарда унций.
Падение серебра на 14,5% в годовом исчислении указывает на то, что физического спроса недостаточно, чтобы поглотить переизбыток предложения.
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Экспертные прогнозы — что будет с курсом серебра в этом году?
В таблице ниже —прогноз цен на серебро на 2021 год от разных сырьевых и банковских экспертов.
| Аналитик | Прогноз на стоимость серебра |
| Analyst Lawrence Williams | $32.25 |
| CPM Group | в среднем $28.17 |
| Metals Focus | более $30 |
| Citi | $40 |
| JP Morgan | $26.50 |
| Bank of America | более $31 |
| BNP Paribas | в среднем $23.50 |
| Bloomberg Intelligence | возможно ниже $50 |
| Goldman Sachs | $40 |
Долгосрочный прогноз цен на серебро, 2025-2030 гг.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2025 | |||||
| Янв | 33.38 | 31.20-34.48 | 32.84 | -1.6% | 12.9% |
| Фев | 32.84 | 32.68-36.12 | 34.40 | 4.8% | 18.3% |
| Март | 34.40 | 34.40-38.36 | 36.53 | 6.2% | 25.6% |
| Апр | 36.53 | 33.37-36.89 | 35.13 | -3.8% | 20.8% |
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Во всем мире цена серебра обычно выражается в долларах. Но с момента введения евро цена драгметалла все чаще показывается и в европейской валюте. Курс евро/доллар имеет значительные колебания и также может существенно повлиять на стоимость серебра.
Цена серебра выражается в тройской унции, равная 31,1034768 грамма. Если цена серебра $16, за эту сумму вы купите за чуть более 31 грамма драгметалла.
Из защитных активов — в промышленные
Цены на серебро, в основном, движутся в корреляции с ценами золота, отмечает аналитик товарных рынков отдела глобальных исследований компании «Открытие Брокер» («Открытие Инвестиции») Оксана Лукичева. По ее подсчетам, в последние две недели рынок потерял около 8,5%, а цены упали от 25,43 до 23,26 долл./унция.
Снижение цен происходило в ответ на выход инвесторов с рынков из-за избрания Джерома Пауэлла на второй срок главой ФРС США, означающего неизменность денежно-кредитной политики регулятора. Рынок же надеялся на более мягкую политику. Негативное влияние оказало и открытие нового штамма коронавируса, вполне способное привести к ужесточению карантинных мер и снижению промышленного и ювелирного потребления серебра.
В то же время фундаментальные факторы на рынке серебра отражают улучшение ситуации, говорит эксперт. Опубликованный недавно отчет The Silver Institute и Metals Focus показал, что рынок серебра без учета спроса со стороны ETF в 2021 году станет дефицитным — впервые с 2015 года. Дефицит составит около 7 млн унций, а с учетом инвестиционного спроса со стороны ETF — 157 млн унций, что на 37,5% ниже дефицита 2020 года.
Мировое потребление серебра в 2021 году активно восстанавливается: промышленное потребление металла вырастет на 8% в годовом сопоставлении, ювелирное — на 18%, производство серебряной посуды — на 25%, спрос в фотографии — на 4%, инвестиционный спрос — на 32%. Инвестиции в серебро растут на основных рынках потребления металла в США и Индии, чему способствует высокая инфляция и восстановление экономик. Индия импортировала в октябре 987 тонн серебра в слитках, что стало самым высоким месячным объемом с июля 2019 года, свидетельствует Лукичева.
Мировая добыча серебра в 2021 году восстановится на 6% г/г, говорит она. Максимальный прирост покажут Мексика, Перу, Боливия, наиболее пострадавшие от локдаунов. Вторичное предложение металла вырастет на 5% в годовом сопоставлении на фоне высоких цен. Metals Focus ожидает среднегодовую стоимость серебра в 2021 году на уровне 25,40 долл./унция. В долгосрочной перспективе рынок серебра будет поддержан растущим спросом со стороны «зеленой» экономики — несмотря на коррекцию цен вниз в последние несколько месяцев.
За точку отсчёта специалист ФГБУ ЦНИГРИ взял 1974 год. До 1993 года наблюдается планомерный рост запасов, причём всех категорий: ABC1 и С2. При этом объёмы добычи или держались на одном уровне, или снижались. А вот дальше началось интересное движение: до 2004 года балансовые запасы снижались, при том что добыча с 1998 года начала расти.
«В 2000-х годах мы наблюдали серию резких скачков, когда объёмы запасов существенно возрастали. Связано это с разведкой и оценкой наших месторождений-гигантов: «Наталкинское», «Сухой Лог», «Олимпиадинское». И я хочу обратить внимание на ситуацию последних четырёх лет: запасы у нас не возрастают: началась стагнация, фактически мы ставим на баланс столько же, сколько добываем. В предыдущие годы такого не было, мы постоянно наращивали МСБ. А объёмы добычи, я хочу заменить, растут», — прокомментировал ситуацию Анатолий Иванов.
Эта ситуация характерна для собственно золоторудных месторождений, которые являются локомотивом развития отрасли, а также комплексных золотосодержащих объектов. Что касается россыпных месторождений, то здесь уже почти два десятилетия наблюдается сокращение МСБ. И если ранее можно было говорить о снижении объёмов добычи, то в последние 10 лет они снова начали расти, а вот ситуация с МСБ не изменилась.
Пятерка мировых лидеров по добыче серебра
Все известные месторождения серебра в мире предположительно содержат более 600 тыс. т металла. Ежегодно добывается 22 тыс. т. Такое количество обеспечивает сразу несколько стран-лидеров. Рейтинг государств, добывающих наибольшие объемы Ag:
- Мексика. Годовое количество драгметалла составляет 6,1 тыс. тонн. Здесь расположена наиболее крупная компания – Fresnillo. Если оценивать количество серебра, добыча этого драгметалла возросла на 5,3% по сравнению с предыдущим годом.
- Перу (включая Анды). Объем добытого драгметалла за год – 4,3 тыс. т. Именно здесь содержится наибольшее количество залежей Ag – 110 тыс. т. (это только разведанные месторождения).
- Китай – 3,6 тыс. т. Особенностью данной страны является производство серебра, как попутного продукта добычи других полезных ископаемых. По статистике около 95% Ag было получено именно таким способом.
- Польша – 1,3 тыс. т. Объем добытого драгметалла ежегодно растет на десятки тонн. Польша занимает второе место (после Перу) по количеству разведанных месторождений в мире.
- Чили – 1,3 тыс. т. Серебро чаще всего является попутным продуктом при добыче на данной территории. Причем за последние годы получение серебра происходит более медленно.